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欧债危机论文-欧债危机,仅是金融危机的重影

论文核心提示:

  编者按:鉴于欧债危机愈演愈烈,欧洲经济摇摇欲坠,欧债危机已对世界经济产生了较大的负面影响,并迫使我国经济发展呈下行态势。为了理性认识和面对欧债危机,也为我国更好地应对欧债危机,进一步降低其对我国经济发展的负面影响,本刊特邀请相关领域的专?#25671;?#23398;者,从理论和实践的角度对欧债危机的相关问题阐述观点。欢迎读者就欧债危机展开讨论。

   编者按:鉴于欧债危机愈演愈烈,欧洲经济摇摇欲坠,欧债危机已对世界经济产生了较大的负面影响,并迫使我国经济发展呈下行态势。为了理性认识和面对欧债危机,也为我国更好地应对欧债危机,进一步降低其对我国经济发展的负面影响,本刊特邀请相关领域的专?#25671;?#23398;者,从理论和实践的角度对欧债危机的相关问题阐述观点。欢迎读者就欧债危机展开讨论。
  
  摘要?#21644;?#35299;秋教授认为,欧债危机是金融危机的延续,其背后的根本原因是经济体制和结构的失衡,低效率的经济运行和增长动力的衰退,难以用国家债务来填补,当然也不可能用发行货币来解决,金融危机以及随后的债务危机是这种经济衰退危机的必然表现,而仅仅想通过债务发行和货币投放就能解决问题的想法,是不现实的,它有可能招致更严重的经济衰退和危机,这也是我们现在所应该引以为戒的。?#23376;?#31168;教授认为,欧债危机从深层原因来看,是现代市场经济体制下效率与公平、实体经济与虚拟经济、责任与权利之间矛盾激化的必然产物。钱津研究员认为欧洲债务危机不是市场化的信用危机,而是政府信用的危机。传统的陈旧的货币理论直接导致了经济相对脆弱的一些欧洲国家在遭遇到国际金融危机之后的自家政府财务的危机。从本质上看,欧洲债务危机是一个货币理论亟需转换和推进的问题。余斌研究员则认为,欧债危机不同于不以人的意志为转移的经济危机,它更多地是一场人为的危机。他进一步指出,如果中国大量持有欧债,那么欧盟和德法金融寡头必然会以国际社会的舆论压力如设置人权话题等手段在合适的时机迫使中国同样贬值所持有的欧债,借机掠夺中国人民。
  关键词:债务危机;金融危机;欧洲联盟;实体经济;虚拟经济
  ?#22411;?#20998;类号:F039 文献标识码:A 文章编号:1007-2101(2012)03-0010-12
  
   一、主权债务危机起因金融危机
  欧债危机的爆发看起来是一场主权国家的债务危机,从希腊、意大利等国的主权债务曝险,到欧盟主要成员国的债务比重超越警戒线引发主权债务评级下调,显示的是一场可能的债务违约和债务危机。现在这场危机还在继续延宕过?#35752;校?#24433;响波及可能进一步扩大,这也引起了人们的关注,为什么在全球经济最核心的欧元区国家爆发了前所?#20174;?#30340;主权债务危机。
  在2008年金融危机冲击欧洲经济和金融市场时,货币体系和资本市场的健康稳定看起来是关键因素,金融市场剧烈波动产生的冲击波杀伤了融?#20351;?#24230;、金融体系脆弱的国家,出现了像冰岛、爱尔兰这样的陷入危机的经济体。因为金融市场的扩张过度和过分的杠杆融?#35782;?#23548;致金融体系脆弱部?#21046;?#38505;,一部分金融机构受到了影响,这显然与主权债务性质结构无关。
  金融危机的冲击首先体现为对于金融机构和金融市场是否稳健的影响,当时主要的观察认识认为金融市场衍生品的杠杆化交?#36164;?#25511;和银行类机构资产的过度市场交易是主要原因,其他金融机构和投资者的资产受到了影响,货币体系和货币政策并没有陷入危机,主要国家的货币体系和政策是健康稳定的。这些国家的财政体系也是健康安全的。在应对金融市场动荡时,美国和欧盟等发达国家的政府都充分发挥了财政的最大能力对金融机构实施救援,主要国家的财政预算支出水平和赤字规模都出现了较大幅度的上升。很多人认为这是一种积极的财政政策,当然也是应该的,一些国家的财政甚至超越了自身的?#24615;?#33021;力实施扩张和经济拉动,甚至还带动或强制其他金融机构实施扩张和提高支出水平,以应对经济下滑。这在学术界不同流派看来,是对于“自由主义经济理论”或自由市场经济机制的一次彻底批判和否定。
  那么,在一个健康稳定的财政体制和货币体制下,金融体系的危机爆发可能吗?它仅仅可能是?#26893;?#24615;的吗?这个问题似乎有点难以理解,金融市场的交易和融资活动与一国的财政体系活动和货币体系的活动可以完全地切割分离吗?这样的问题看起来并不清楚,在学术和政策实际运作层面并没有很多关注。在金融危机爆发初期,美国的财政体系并没有出?#32622;?#26174;的危机,货币政策体系也显得稳健安全,利率、汇率和通货膨?#36864;?#24179;都是在稳定水平状态下运行,金融危机在当时显得像是个别银行和证券机构的信用危机。在应对流动性收缩和金融机构稳健时,美国政府冲在最前面,其采用了特种预算工具筹集资金,并给予了危机金融机构大幅度的资本输入,而美联储并未作出过多反应,维持了基本的货币供应和利率水平,只是在2009年以后当经济出现了明显的通货紧缩和就业率下降以后,才推出了扩张性的货币供应政策,即QE1和QE2。
  欧洲的金融机构和金融市场在金融危机冲击的初期,也体现出了一种有限的金融机构信用或支付危机,对于经济财政支出最多是一种间接的负面影响。金融危机并未影响到货币体系的稳定,欧元体系的货币政策是稳定健康的。它在应对金融危机中发挥了积极的作用。对于今天的欧债危机来说,它似乎与金融危机的爆发有着某种联系,但作为财政工具的主权债务危机又似乎与货币政策体系没有直接的联系。
  这种假设在过去一?#38382;?#38388;里?#27426;?#25968;人所接受,也就是欧债危机是主权债务问题,是欧盟内部经济发展和财政支出水平失调所带来的后果,如果是这样的话,债务危机也就是一国的财政信用危机,与欧元货币政策体系没有直接关系。我们必须要问,这样的假设合理吗?金融危机条件下出现的主权债务危机与欧元货币政策体系究竟有何关系。
  当我们深入地看一下欧元货币政策体系的结构影响,才能发现欧元体?#30340;?#37096;财政体系的功能,它们二者其实是被紧紧地捆绑在一起的,主权财政支出体系与统一的非主权的货币政策体?#24403;?#32467;合到一起时,它们的运作就已经潜伏了财政扩张和债务失控的危机,而国际金融危机就是此次欧元区主权债务危机爆发的导火线。因此,欧债危机,看似并非货币体系的危机,实际上真正是货币政策体系矛盾危本文世纪论文网(www.jobsx.live)提供机的集中爆发。我们这种?#27835;?#20551;设的基本前提就是欧元货币体系隐含着内在的矛盾,财政体系的矛盾是一种突破口,主权债务危机在国际金融危机来袭中已经是无可避免的结局。
   二、货币政策体系矛盾的财政表现
  欧元作为欧盟统一货币始于1999年,它的产生肩负着特殊的使命与职能。它既是欧洲统一经济体的流通货币和支付工具,也成为欧元区的储备货币和外汇支付工具。欧元一诞生,就取代了欧洲各国原有流通的货币,并成为国际储备货币与美元、日元、英镑在国际结算中竞争,而?#39029;?#20026;仅次于美元的国际储备货?#25671;?#27431;元的流通也形成了欧盟统一的货币政策,对于欧盟各国的经济发展和财政体系运作产生了巨大的影响。
  欧元具有一定的竞争优势,与美元竞争国际储备货币中获得了较高的市场份额,使欧洲央行获得了一定的经济利益。同时,在欧元区内部,统一的货币也带来了积极的作用和利益,对于资本流通、货物贸易和劳动力就业等带来了一定的推动作用。但欧元体系从诞生起就带来了它的不稳定性,它隐含的矛盾冲突在市场条件形成?#26412;?#24517;然爆发出?#30784;?  

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